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近期国际金价屡创历史新高，2025年全年涨幅超70%，累计逾50次刷新纪录。与此同时，我国央行的购金行动格外引人注目——截至2025年12月末，黄金储备达7415万盎司，已连续14个月稳步增持，全年累计增持86万盎司。

不少投资者疑惑：金价已处历史高位，央行为何仍持续出手？

央行为何持续增持黄金？

对央行来说，黄金从来不是“赚差价”的工具，而是国家金融安全的“压舱石”。而且不仅是中国央行在增持黄金，全球范围来看，增持黄金资产已成为各国央行较为统一的思路。

第一，优化外汇储备结构，降低单一货币依赖风险。外汇储备就像国家的"财富保险箱"，多元化配置是保障安全的关键。过去全球外汇储备长期以美元为主，但近年来美元信用持续承压，国际货币基金组织数据显示，截至2025年二季度末，美元在全球外汇储备中的占比降至56%，创1995年以来新低。反观我国，当前黄金储备在官方国际储备中的占比约9.5%，明显低于15%的全球平均水平。在此背景下，持续增持黄金能有效分散风险，减少对美元资产的依赖，让储备组合更具韧性。正如民生银行首席经济学家温彬所言，这是"去美元化"趋势下各国央行的共同选择。

第二，对冲地缘与经济不确定性，筑牢风险"防火墙"。黄金的核心属性是避险，在全球变局中这一价值愈发凸显。当前俄乌停火前景受挫、美委冲突升级等地缘事件频发，叠加美国债务规模膨胀、财政扩张政策侵蚀主权货币信用，全球经济不确定性显著上升。而黄金作为全球广泛接受的"最终支付手段"，无需依赖任何信用背书，能在风险事件中保持价值稳定。同时，美联储引领的全球降息周期压低了实际利率，降低了黄金的持有成本，进一步强化了其配置价值。对央行而言，增持黄金不是追求短期收益，而是为国家金融安全购买"保险"。

第三，支撑人民币国际化，夯实货币信用基础。货币的国际地位，离不开坚实的资产支撑。黄金是主权货币信用的重要基石，充足的黄金储备能向全球市场传递"人民币价值有实物资产支撑"的信号，增强国际社会对人民币的信心。近年来人民币在跨境贸易结算、国际储备货币竞争中的作用不断提升，黄金储备正是这一进程的"压舱石"。东方金诚首席宏观分析师王青指出，增持黄金能为稳慎推进人民币国际化创造有利条件，这也是未来央行持续购金的重要方向。

投资者如何看待？

看到央行持续增持，不少人会想“是不是该跟着买黄金”？这里要明确：央行是“战略配置”，咱们不能盲目追高。毕竟当前金价已处历史高位，短期波动可能加大，一次性重仓买入风险很高。

对普通投资者而言，看懂央行购金逻辑更具参考意义：其一，黄金的战略价值大于短期价格波动，不宜简单用"追涨杀跌"的股市思维看待；其二，投资黄金需区分品类，金店首饰含加工溢价不适合理财，可关注银行投资金条等低溢价品种；其三，避免高杠杆黄金期货，普通投资者宜将黄金作为资产配置的"防御部分"，控制仓位比例。

综上，央行在高位持续增持黄金，本质是全球经济格局变化下的战略布局，核心是为了保障储备安全、对冲不确定性、支撑货币国际化。对个人而言，理解这一逻辑，才能更理性地把握黄金投资的方向，在资产配置中做好风险对冲。