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近日，湖北省大力推进国有“三资”改革的消息引发了市场的广泛关注。

2025年10月16日湖北省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务。

在推进会上，李殿勋指出，深化国有“三资”管理改革、加快建设大财政体系，是应对当前稳增长、防风险、保民生的关键支撑。要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。

事实上，“三个一切”原则并不是新近提出的。2023年，时任湖南省常务副省长的李殿勋已经在长沙提出了“三个一切”原则，并在岳阳、长沙等地都启动了“三资”改革的工作。

“三资”三化主要内容

1、国有资源资产化

国有资源资产化，就是将文件中所提及的矿产、林业、水利等六类资源，转化为可计价、可交易的市场化资产。

长期以来，这些资源大多处于“沉睡”状态，利用率不高。改革的目的，正是通过市场化手段激活其潜在价值。

将资源变为资产，第一步是明确资源的价值，即完成确权与估价；第二步是采取“用、售、租、融”四种方式灵活运营，真正释放资源效益。

一个典型案例是：今年6月，宜昌市五峰土家族自治县月山村，将价值120万元的水生态旅游康养资源，以十年期协议出让给一家旅游开发公司。企业每年支付52万元基础费用（含生态维护费），并按净利润的1%向村集体分红，实现双赢。

2、国有资产证券化

证券化，是指将能够产生稳定现金流的固定资产，通过金融工具转化为可流动的证券产品，从而加速资金回笼。

比如，产业园区、高速公路等不动产，可以通过发行不动产投资信托基金（REITs）等方式，转化为可在资本市场交易的权益凭证。

例如，东湖高新区就曾成功发行光谷软件园、“互联网+”项目产业园区的REITs产品，融资15.75亿元，有效收回了前期投资成本。

3、国有资金杠杆化

这里的“杠杆化”，并不是指国有企业增加融资与债务，而是将闲置或低效使用的资金，作为“引子钱”或担保资金，吸引更多社会资本共同投入，从而放大资金使用效能。

这种模式在政府招商引资中较为常见。比如随州市推动的“楚商回乡”工程，就是以乡情为纽带，吸引跨境电商企业落户，国有资本出资一部分，带动更多社会资本共建电商产业园，实现资金杠杆效应。

总结来看，“三资”改革的核心逻辑是：将国有“三资”从“分散变集中、资源变资产、资产变资本”，让“睡眠资源”转化为“活资本”。

为什么要三化

随着传统“土地财政”模式面临挑战，地方政府亟需拓展新的财政收入来源。数据显示，2025年前三季度地方政府性基金预算收入较2019年同期缩水45%。在此背景下，盘活庞大的沉睡资产成为必然选择。据清查，仅武汉市“三资”总量就超过6万亿元，堪称一座尚待开发的“金矿”。

2、化解债务压力

通过将资产证券化或出售，政府能在不增加负债的情况下获得宝贵现金流，用于支持新基建与民生项目，实现“稳增长、防风险、保民生”。

3、提升经济全要素生产率

许多国有资产处于闲置或低效利用状态，如闲置的办公楼、低效使用的矿产林业资源、未充分开发的数据资源等，这些资产具备有一定的经济价值。改革旨在通过市场化手段，让“死资产”变成“活资本”，引导其进入更高效的领域，从而系统提升经济运行效率。