尤斯财富

６月，LABUBU迎来了前所未有的现象级爆火。一年内，它和背后的“THE MONSTER”挣了30.41亿元，泡泡玛特创始人王宁更是一跃成为河南首富。出圈月余，线上商城、线下门店始终是一派火热抢购的景象，甚至有人日夜蹲守在商场，在新品发售的那一刻为了抢先扫码付款而大打出手。

面对世所未见的快速增长和全球化的消费大市场，专业基金经理们，陷入了一场巨大的 “投资情绪” 矛盾中。

泡泡玛特为何会火起来？

首先，盲盒模式是泡泡玛特商业模式的核心。消费者在购买盲盒时，无法提前知道里面装的是哪一款玩偶，这种不确定性极大地激发了消费者的好奇心和探索欲。为了集齐一整套玩偶或者抽到隐藏款，消费者往往会进行多次购买，从而推动了产品的销量。

其次，强大的IP运营。泡泡玛特不仅仅是一家玩具制造商，更是一家 IP 运营商。公司通过不断挖掘和培育优质 IP，构建了一个庞大的 IP 生态系统。除了自主开发的 IP 外，泡泡玛特还积极与其他知名品牌、影视动漫作品进行联名合作，进一步拓展 IP 的影响力和商业价值。

另外，全渠道销售网络。泡泡玛特构建了线上线下相结合的全渠道销售网络。在线下，公司通过开设直营店、加盟店以及进驻商场、超市等零售终端，提高品牌的曝光度和产品的可及性。截至 2024 年末，泡泡玛特在全球范围内拥有超过 500 家门店和 1800 多家机器人商店。在线上，公司通过官方网站、电商平台以及社交媒体等渠道，与消费者进行互动和销售。线上渠道不仅为消费者提供了更加便捷的购物方式，还为公司收集消费者数据、进行精准营销提供了有力支持。

投资者是否可以上车？

从短期来看，泡泡玛特的股价可能会受到市场情绪、热点事件等因素的影响而继续波动。近期，泡泡玛特还有一些事件可能会对股价产生催化作用，如 2025 年 6 月巴黎卢浮宫旗舰店开业、Crybaby 与 Gucci 联名款发售等。对于擅长短期博弈的投资者来说，可以关注这些事件的进展，把握短期的投资机会。但需要注意的是，短期投资的风险较高，股价的走势难以准确预测，投资者需要具备较强的风险承受能力和交易技巧。

从长期来看，泡泡玛特具有一定的投资价值。公司拥有强大的 IP 孵化能力和全球化布局，随着全球潮玩市场的不断扩大，泡泡玛特有望继续受益。摩根士丹利在最新的报告中指出，泡泡玛特的 IP 飞轮已经开始转动，加上全球扩张策略，该公司将成为全球主要 IP 所有者的首选合作伙伴之一。然而，长期投资也需要关注公司面临的风险挑战，如市场竞争加剧、IP 生命周期不确定性等。投资者需要对公司的长期发展前景进行深入分析和判断，并且要有足够的耐心和定力，长期持有才能分享公司成长带来的红利。

对于普通投资者来说，如果决定投资泡泡玛特，建议不要重仓，配置比例不超过个人投资组合的 10%，并设置止损线，以控制投资风险。同时，要密切关注公司的业绩表现、市场动态以及行业政策的变化，及时调整投资策略。总之，投资决策应该基于充分的研究和理性的分析，而不是盲目跟风。在决定是否上车泡泡玛特之前，投资者需要认真权衡其潜在的收益和风险，做出适合自己的投资选择。