用益-信托经理参考：又一地国资或出手参与信托机构化险
一周重点关注：
● 多地加码城中村、危旧房改造
● 前4个月地方政府发债增长约84%
● 中国证监会打出一揽子稳市“组合拳”
● 又一地国资或出手参与信托机构化险
● 基础产业类信托成立规模再度大幅下降
● 信托从业人员又减少了
● 这家“头部信托”又中标了
● 新政首月！外贸信托三单已落地
● 中融信托12.73亿二审大捷
● 某信托实现高风险机构“摘帽”
● 全国首例！中原信托创新预付信托模式
● 昆仑信托成功落地首单股权养老服务信托
●【观察】信托行业正在打开新局面
●【观察】信托公司怎样做好消费金融
一、财经视点
■ 多地加码城中村、危旧房改造
房地产市场持续调整背景下，加力实施城中村改造、危旧房改造等，被认为是推动城市发展以及稳定楼市的其中一部分重要举措。包括广东省等地，在这一方面提出了明确目标及相关措施。据广东省政府官网5月7日发布的信息，广东将实施提振消费专项行动方案，措施涵盖实施居民就业增收促进行动，实施居民保障支持、大宗消费更新升级行动等多个领域。
点评：加力实施城中村改造和危旧房改造，不仅能够释放年轻人、新市民的租房买房需求，还可满足老市民的换房需求，这是我国大城市结构性需求中最主要的一个组成部分。
■ 前4个月地方政府发债增长约84%
为稳经济、防风险，地方政府加快发行债券筹资，将资金投向重大项目建设、偿还隐性债务、支持楼市稳定和消化拖欠企业账款等。根据财政部、中国债券信息网等数据，2025年前4个月，全国发行地方政府债券合计约35354亿元，同比增长约84%。无论是发债规模还是增速均创近年同期新高。
点评：目前国内有效需求不足等问题依然存在，外部形势更加复杂，地方需要加快发债筹资对冲风险，也有利于推动各地经济“开门红”。
■ 中国证监会打出一揽子稳市“组合拳”
5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，中国证监会主席吴清介绍，今年以来，中国证监会深入贯彻党中央、国务院一系列决策部署，持续推动新“国九条”及系列政策文件落地见效，市场运行总体稳中有进、稳中向好。
点评：此次国新办新闻发布会明确释放了稳股市和活跃资本市场的政策意图。同时明确了中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用的定位，明确了操作模式，中央汇金公司通过直接参与资本市场实现稳定市场的目标。
二、信托动态
■ 又一地国资或出手参与信托机构化险
近日，华信信托发布《关于选聘风险处置期间法律顾问的公告》，其中提到：“我公司风险处置已进入关键和冲刺阶段。”据报道，华信信托此前曾将整体风险处置方案上报监管，但未能获批，而此次牵头重组的或仍是大连市国有金融资本管理运营有限公司。就上述消息是否属实，以及此次重组方案的具体情况等相关问题，媒体日前向华信信托方面进行采访核实。华信信托相关负责人回复称，我公司未参与方案制定，故不知进展详情。
点评：地方的高风险信托机构，预计后续会以地方国资参与风险化解为主，更多的地方国资会组团参与争取政策支持、提供资金支持和信用背书，有助于稳定市场信心，推动信托公司尽快恢复正常经营。
■ 基础产业类信托成立规模再度大幅下降
在3月的飙升后，信托产品的投放和资金募集节奏有所放缓，资本市场动荡导致避险情绪升温利好债市，标品信托产品的资金募集有所增长，非标信托业务资金募集则显著回落。据悉，4月非标信托产品成立出现一定程度的回调。截至5月6日，4月已披露成立数量环比下降14.52%，已披露成立规模494.19亿元，环比下降19.64%。值得一提的是，4月基础产业和金融领域仍是信托资金的主要投向，合计规模占比近九成。
■ 信托从业人员又减少了
近日，57家信托公司发布了2024年报，根据年报统计57家信托公司从业人员数量仅1.61万人！其中：陆家嘴信托减少80人、华能信托减少74人。减少人数最多的是平安信托减少161人，这个与公司战略调整有关，平安信托将围绕平安集团“综合金融+医疗养老”的战略格局，打造轻资产、服务型信托路线。另有近10家信托未披露年报，虽然未统计在内，但也知道这几家信托公司都有进行过人员优化。比如：中融信托内部通知，财富条线要降低40%的人力。
■ 这家“头部信托”又中标了！！！
继广东、浙江、辽宁、广西之后，中信信托再次中标职业年金！5月7日，山东省人社厅发布：关于确定新增职业年金计划受托人的公示！根据《山东省人力资源和社会保障厅山东省财政厅关于增加职业年金计划有关事项的通知》（鲁人社字〔2025〕38号）等相关规定，结合有关受托人报名意向，经省职业年金基金监管和管理机构评选委员会评审：确定中信信托有限责任公司担任山东省新增职业年金计划受托人。
■ 新政首月！外贸信托三单已落地！
随着《国家金融监督管理总局北京监管局 北京市市场监督管理局关于做好股权信托财产登记工作的通知（试行）》正式实施，困扰行业22年的非上市公司股权信托登记难题终获破解。4月16日，中国外贸信托为青年企业家徐先生量身定制的股权信托在北京市昌平区完成财产登记，这也是《通知》发布后，全国首单新设立的股权信托。中国外贸信托凭借对政策导向与市场需求的精准把握，在随后三周内再度完成两单标志性项目，构建起服务国家战略的创新矩阵。
■ 中融信托12.73亿二审大捷
近日，中融信托旗下一产品相关案件二审获得胜诉。近日，北京市高级人民法院二审判决驳回前海世茂发展（深圳）有限公司上诉，维持原判。原判为判决被告前海世茂向中融信托支付回购价款12.73亿元及对应的违约金等。该产品全名为“中融-融筑421号集合资金信托计划”，成立之初拟募集信托资金18亿元，最终募集12.54亿元，此前上市公司塔牌集团曾于2022年6月公告投该产品1000万已出现延期，计划延期24个月。如今已延期近三年。
■ 中国信托业协会举办信托公司消保工作专题培训
2025年4月28日至29日，中国信托业协会在合肥市举办了信托公司消保工作专题培训。本次培训由协会主办、国元信托协办，来自61家信托公司的消保业务骨干参加了培训。本次培训通过政策解读、案例剖析和实务交流，进一步加深了信托公司消保人员对投诉处理和纠纷调解工作的认识和理解，为提升行业整体消保工作能力和水平起到了积极的促进作用。
■ 某信托实现高风险机构“摘帽”
近日，某第三方网站发布的一份标注来源为“吉林信托”的文章提到，4月21日，吉林省信托有限责任公司董事长邢中成在与中国东方资产管理股份有限公司方面举行工作会谈时表示，2024年，吉林信托在省委、省政府的大力支持下，充实了注册资本，实现高风险机构出列，取得了改革化险的胜利。根据此前吉林省国有资产管理有限责任公司官方发布的信息，3月28日，邢中成一行到访吉林省国资公司，在双方座谈交流时，邢中成表示，去年年底，在省委、省政府的支持下，吉林信托实现了高风险机构“摘帽”。
■ 华能信托与工银私人银行合作落地首单特殊需要信托
近日，华能信托携手工银私人银行在广州分行成功落地首单特殊需要信托。这不仅标志着双方在财富管理业务领域的创新突破，更彰显了以金融之力守护特殊家庭未来的社会责任担当。
■ 昆仑信托·本来家慈善信托正式启动
近日，“昆仑信托·本来家慈善信托”启动仪式在浙江温州隆重举行。昆仑信托受邀参加了仪式，仪式还邀请了企业高管、法律专家及公益人士等近200余位代表参加，共同见证这一慈善实践的启航。本慈善信托于今年3月6日正式备案成立，是由温州蓝能科技有限公司董事长王沁联合浙江省德润公益基金会共同发起设立，由昆仑信托有限责任公司担任受托人，上海兰迪（海口）律师事务所担任监察人，温州市瓯海区善家慈善信托服务中心担任慈善顾问。
■ 全国首例！中原信托创新预付信托模式
近日，中原信托有限公司发挥信托制度优势与专业服务能力，联合信阳菜产业发展中心、信阳市中小企业服务中心、信好办（河南）科技有限公司、中国民生银行信阳分行，在“信阳美食数字地图”小程序上线全国首例“信托+银行”参与的地方特色产业服务平台预付消费资金监管新模式，为消费者预付资金及商户经营资金提供全流程安全保障，以金融服务支持中小企业和民营企业发展，助力地方经济和特色产业转型升级。
■ 昆仑信托成功落地首单股权养老服务信托
昆仑信托落地“昆仑安养善家002号股权养老服务信托”，该项目是公司首单股权养老服务信托，项目规模1150万元，无固定期限。本项目委托人是已过花甲之年的企业家，基于对我司的信任，将其持有的股权交付至我司，用于为自身及配偶养老健康保障、家庭成员保障、稳定传承之目的。委托人通过精心设立养老服务信托这一创新模式，实现了每年股权分红等收入稳定用于保障自身及家庭成员的养老生活，这一举措充分地展现了信托制度在管理养老生活财产方面所具备的独特制度优势。
■ 首单养老需求保险金信托成功落地
近日，华鑫国际信托有限公司成功落地养老需求保险金信托，在财富管理服务创新领域与养老金融领域迈出重要一步。公司积极响应国家养老金融战略，通过该产品深度融合保险保障、信托传承及养老服务三大功能，旨在为高净值客户及中产家庭提供“全生命周期养老规划+财富安全传承”的一站式解决方案，助力老龄化社会下的民生福祉。此次业务的成功落地，进一步丰富了公司的产品体系，充分彰显了公司在资产配置、法律架构设计及综合金融服务方面的专业能力。
■ 陕国投信托与建元信托业务交流
5月6日下午，陕国投信托党委书记、董事长姚卫东与来访的建元信托党委书记、董事长秦怿一行开展交流座谈。双方围绕信托业务创新、资产证券化、数字化转型、风险管理等展开深入交流探讨。建元信托董事姜明生，独立董事吴大器、郭永清、徐新林，党委委员、副总经理李林，副总经理兼董事会秘书王岗，公司党委委员、副总裁申林参加会谈。
■ 中建投信托发布《中国养老信托白皮书》及养老金融综合服务产品
5月8日，中建投信托在上海北外滩举办《中国养老信托白皮书》暨养老金融综合服务产品发布会。活动现场，中建投信托联合普益标准正式发布首部系统研究养老信托的《中国养老信托白皮书》。白皮书立足国情，通过深入的养老目标人群调查问卷分析，全面梳理了养老投资和养老服务的政策及现状，为养老信托政策制定、产品创新和服务升级提供了宝贵的参考依据。活动中，中建投信托还联合新华保险共同发布养老金融服务产品。
■ 国通信托与北京朝阳区律师协会举办交流活动
近日，国通信托北京财富中心联合北京市朝阳区律师协会举办了一场服务信托专题交流活动。该活动旨在探索服务信托与法律服务领域合作的新机遇，展现国通信托财富管理品牌与专业优势。活动汇聚了信托行业专家、资深律师、高净值客户及财富管理从业者，共同探讨新财富管理时代养老信托、家族信托及信托法律架构面临的风险挑战。
■ 长安信托与德恒律师事务所开展战略合作落地首单律所监察家族信托
近期，长安信托与德恒律师事务所达成战略合作，并成功落地公司首单引入独立第三方监察人的家族信托，通过“信托公司+监察人”双重保障机制，为家族财富传承提供法律与金融的双重护航。区别于传统家族信托模式，此次信托项目借鉴国际成熟经验，引入专业律所作为独立监察方，有效解决了传统家族成员或内部风控担任监察人所带来的局限性问题。
三、市场观察
■ 信托行业正在打开新局面
去年年底以来，国家相关部委针对信托行业陆续推出了一系列主干性、基础性、引领性的监管制度与政策。在如此短期之内，出台如此密集的重大政策，在中国信托业发展史上绝无仅有。任何时代，看清形势，顺应趋势都是明智之举。
业内主要观点：
1、顺着经济周期做。目前中国经济周期下的典型特征有两个，一是出清，旧经济形态下的产业在离场；二是转型，面向新质生产力的结构性调整在加速。这种环境下，特殊资产业务、共益债项目、破产清算企业的托管业务、后地产周期的相关业务都方兴未艾大有可为。
2、顺着监管意图做。瞄准五篇大文章，盯住信托三分类，信托公司运用好财产独立、风险隔离的法律工具，挽起裤腿脚踩泥土，做强服务信托，服务实体经济，服务美好生活才是监管所喜闻乐见的。
3、顺着科技变革做。信托公司一方面在管理上要大量引入AI体系，很多运营类工作必将被AI替代，很多市场、客户分析类工作有了AI的襄助如虎添翼，另一方面信托公司也可发挥配置器的作用，将更多的社会资源引入、助力、推进AI的深刻变革。
4、顺着国之大者做。目前最大的国之大者在于中华民族的伟大复兴，在于地缘政治的波谲云诡。顺着这个思路，关税冲突后的国内大消费市场，先进制造的国产替代都是战略方向，围绕“硬科技”发展是硬道理。
5、顺着资本市场做。中国最优秀的企业在K线上起舞，中等收入以上百姓几乎都有直接或间接参与股市，监管部门几乎前所未有地期望股市企稳、慢牛。信托公司曾经并非资本市场主力，目前也多是证券信托的服务机构，而今后不排除信托公司也要在权益、固收、直投、FOF等产品上和证券公司、基金公司掰掰手腕。
■ 信托公司怎样做好消费金融？
自2023年10月中央金融工作会议提出做好金融“五篇大文章”以来，信托公司普遍加大了相关领域业务布局。但相比绿色金融、养老金融、数字金融等领域，信托行业在普惠金融上的业务分化更为明显。经历春节后的低潮期，信托发行出现回暖迹象，消费金融业务成为重要支撑之一。
业内观点：
1、信托公司要发挥好贷款功能，做消费金融，如果有合适的介入途径，其实有很多事情可以做。以前很难触达消费金融的长尾客群，但现在很多业务实现了线上化，这个方向就有了更多可能，是信托公司更好地践行金融惠民的重要方向。数字化的普及是信托公司发力消费金融乃至普惠金融的重要条件，国内促消费的大背景则为此提供了重要契机。
2、普惠金融对信托公司来说也意味着从传统to B模式向to C模式转型，这其中考验着信托公司科技能力的迭代、对政策变化的应对、对行业资源集散的把握等。另一方面，在资金端和资产端，从贷款发放到产品销售、资产证券化产品发行等，消费金融信托业务的链条更长，涉及的业务模式更多元，同样考验着信托公司的专业能力。
3、在促消费扩内需和解决小微企业融资难等问题的过程中，消费金融信托业务是一股不可或缺的力量。但基于其小额分散及自动化的特性，相关业务的规范发展也尤为重要。在信托业务新三分类体系下，消费金融信托业务有望发展出更新更有利的业务模式，比如可以通过“其他资产服务信托”更好地解决消费金融项下的不良资产难题。
■ 一周信托产品市场综述
1、本期资产管理信托成立市场热度延续，成立数量及成立规模显著上升。一方面受假期等因素影响，叠加工作日较多等因素，资产管理信托明显增长。另一方面，政信信托市场需求增长及央行货币政策组合出台推动固收类标品信托资金募集，本期非标及标品信托共同增长。
2、本期资产管理信托发行市场行情上行，发行数量及发行规模有所上升。受假期因素影响，资产管理信托投放明显增加，发行规模再度回归200亿元线以上。
3、本期非标信托产品成立市场继续走高，成立规模大幅增长，涨幅超八成。一方面假期因素工作日增多等影响，本期非标信托数量及规模显著增长；另一方面，本期基础产业类信托成立规模明显增长，在政策托底及资产荒背景下，政信信托仍具有稳健配置价值，市场投资配置需求增加。另外，本期非标类产品的平均预期收益率首次跌破5%，城投利率持续下行带动政信业务收益下滑以及较低收益的消费金融类信托成为非标业务新增点，拉低整体非标收益水平。
4、本期标品信托产品成立规模明显上升，一方面，受季节性因素影响，标品信托产品的资金募集增长；另一方面，近期央行货币政策组合出台，“适时降准降息”兑现，债市短期内强势，推动固收类标品信托资金募集。
往期回顾：
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责任编辑：liuyj
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