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信托业分化加剧:上半年前十家机构贡献盈利总额半壁江山 
admin(2020/7/30 8:30:32)  点击:372  回复:0  IP:182.101.56.*
进入2020年,信托行业分化进一步加剧。

7月份,信托公司陆续在银行间市场披露了2020年上半年财务数据(未经审计),截至7月28日,已披露62家,在数据显现和风险事件的暴露下,信托行业正在加速分化。

据中诚信托战略研究部统计的61家信托公司银行间市场财务数据显示,净利润CR10(最大的10项之和所占的比例)指标从去年同期的46.27%提高到47.88%,贡献了近半的行业盈利,另外还有3家信托公司净利润为亏损状态。

“在复杂的市场环境下,对信托公司适应能力提出更高的要求,导致业绩分化成为一种常态,体现强者恒强的趋势。”一位资深信托业人士向本财经记者说。

7月份,银保监会信托部副主任唐炜对媒体表示,信托业在转型过程中出现优劣分化是正常的。个别信托公司因为大股东操纵和公司治理失效,用隐蔽手段进行违规关联交易,积累了较高风险。

唐炜透露,截至2020年6月末,全行业68家信托公司的信托业务收入共计401.34亿元,同比增长12.24%;实现净利润共计261.33亿元,盈利状况保持良好;净资产6492.5亿元,同比增长8.55%。

资产减值计提增加

61家信托公司中,平安信托以净利润22.83亿元位居第一,紧随其后的依次为重庆信托、华能信托、五矿信托、光大信托,以17.29亿元、15.26亿元、14.64亿元、14.38亿元位列第二至五名。平安信托蝉联第一,并成为首家突破20亿元的信托公司,其余前五强排位均较去年同期或升或降。

整体来看,61家信托公司上半年平均实现营业收入9.27亿元,同比增9.14%;平均实现利润总额6.09亿元,同比略降0.21%;平均实现净利润4.69亿元,同比略降0.92%。

值得关注的是,61家信托公司营业收入排名前十的上半年平均实现营业收入26.29亿元,较去年同期增长25.36%,远超行业平均增速,CR10指标从去年同期的44.75%提高到46.49%。

净利润指标方面,CR10指标也从去年同期的46.27%提高到47.88%,前十家公司贡献了近半的行业盈利。

上述资深信托业人士指出,虽然今年上半年受到疫情影响,但去年同期基数较低、去年良好业务发展态势延续以及信托公司增资提振了固有业务收入的增长,导致信托行业上半年营业收入增速仍保持较快。不过也要看到,当前信托公司成本控制压力较大、宏观环境不确定性增大,部分信托公司加大了拨备计提力度,应对业务风险,导致这两年净利润增速明显弱于营业收入增速。

中诚信托战略研究部团队认为,资产减值计提是导致上半年61家信托公司利润总额和净利润增速低于营业收入增速的重要原因。

61家信托公司上半年平均资产减值计提达到0.54亿元,资产减值与利润总额的比值达到8.84%,与营业收入的比值达到5.81%。从各家信托公司实际资产减值损失指标来看,共10家信托公司上半年实现资产回收,37家信托公司计提资产减值,其中9家信托公司计提的资产减值超过了1亿元。

“只要走的是规范化道路,我觉得未来还是有很多机会的。”一家头部信托公司财务总监向本财经记者表示,上半年行业出现的“资产荒”对公司的总量影响不大,目前信托公司正在向更加规范的方向发展,在这个过程中两极分化显现,但好的公司会越来越好。

年预计压降3.5万亿

今年以来,信托行业风险频发,产品发生逾期,监管严基调正在延续到下半年。

根据平安证券预计,2020 年融资类信托收缩 1万亿元,事务管理类信托收缩 2.5万亿元,总规模有望达到 3.5万亿元,收缩节奏上主要集中在下半年。

近日,银保监会正式印发《关于开展银行保险业银监会关于市场乱象整治“回头看”工作的通知》融资类业务、非标资金池问题更加明确,指出信托公司非标资金池业务清理进展缓慢,并提出了存量非标资金池业务滚动发行,以及非标资金池承接不良资产,隐匿风险。

方正证券固收首席分析师齐晟表示,继续压降通道和融资类信托业务的监管意图是,“减少表外信贷监管套利空间,与今年打击资金空转和监管套利基调相一致;化解信托行业风险,继续压降融资类业务规模避免资金池等业务风险进一步扩大;继续严控资金流向,不仅落实“房住不炒”,对于企业而言也起到预期管理和资金统筹规划的提示作用。”

一旦融资类信托业务被压缩,非标资产必然需要寻找新的出路。 

“信托行业首次引入非标比例限制,对信托行业非标业务造成巨大冲击,监管规定非标债权类资产任何时点均不得超过全部集合资金信托规模的50%,这一规定打破了房地产公司和信托公司长久以来的紧密合作关系,倒逼信托公司进行业务转型。”国信证券分析师王剑告诉本报记者。

7月26日,如是金融研究院高级研究员张明照向本报记者分析道,“未来信托业将会面临一个艰难的转型期,资本实力较弱或一直以非标融资为主、业务发展模式单一的信托公司将面临较为迫切的资本补充和业务结构调整压力,能够及早实现非标+标品两条腿走路的信托公司才能够从竞争中生存下来。”

“监管政策引导下,非标融资类业务规模受到严格管控,信托越来越多地选择投资标准化资产,金融已经超过房地产,成为集合信托最主要的投资领域。”用益研究院方面表示。

2020年下半年,A股市场情绪高涨,带动了金融类信托业务的热情。

用益信托网数据显示,7月以来,856只集合信托产品成立,规模为739.37亿元,其中金融类产品规模为267.07亿元,规模占比居第一位。

百瑞信托博士后工作站研究员张坤认为,“信托公司发力金融类信托业务,一方面要借鉴头部证券公司、基金公司和其他投资公司的先进经验,在制度建设、投研体系、金融科技等方面快速提升金融类信托的投资管理能力;另一方面要发挥既有优势,围绕长期合作的优质客户及其上下游产业链,在一级市场和资产证券化等领域持续发力。”

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