踩雷的投资人需要了解哪些?

时间:2020/03/26 09:53:56尤斯财富

《九民会议纪要》出来以后,解决了司法审判过程当中两个很大的问题,一个是举证责任问题,需要双方都举证,责任倒置的话,投资者的举证责任要轻很多;另外一个是投资者适当性,其中关于告知说明义务,也是非常严格的。

 

一个私募产品,包含募投管退4个流程,实际上主要分为两个阶段,一个是募集阶段,一个是运作阶段。

 

在募集阶段,要进行产品评级、投资者问卷调查风险测评,确定风险承受能力等级、投资者适当性匹配与确认、产品推介,不主动推介高风险等级产品、告知说明产品风险、风控措施、签署风险揭示书、合格投资者确认、签署基金合同/章程/合伙协议。

 

在推介过程当中是不允许把高风险产品主动向低承受能力的投资者进行推介的,除非他自己主动提出来,如果是投资人主动提出来的话,需要特别签署一个申明。

 

在运作阶段,包括投前尽职调查,底稿保存、投资决策程序,过投决会、风控措施履行,签署回购、担保、办理抵押等手续,信息披露、执行风控措施(谈判、诉讼、执行等)、清算。

 

总的来说,这类的案件存在两个争议焦点:

 

争议一:投资者适当性(募集阶段)

 

1、投资者风险承受能力评估不合规(先推介后测评、测评低风险推介高风险产品);

 

2、风险揭示不充分,告知说明义务不完全(结构化、关联交易、嵌套、接盘前期产品、底层资产不清晰、股权产品包装成债权);

 

3、欺诈销售:故意告知虚假信息,隐瞒真实情况。

 

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争议二:管理人未勤勉尽责

 

1、未做尽调,尽调虚假、敷衍;

 

2、未做投资决策,决策走形式;

 

3、风控措施没有/流于形式(如抵押、质押没办理,定期监控盘查未执行);

 

4、擅自变更投资标的、投资形式;

 

5、底层资产不存在(比如虚假应收账款收益权转让);

 

6、重大事项不披露;

 

7、不及时清算。

 


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作者:万 国 朝
来源:固 收 预 警

责任编辑:xiam

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