用益-2020年1月集合资管产品统计报告

时间:2020/02/26 17:24:26尤斯财富

一、行业政策与监管动态


1. 年初央行全面降准


央行发布公告,于1月6日实施全面降准0.5个百分点,释放长期资金约8000多亿元。此次降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。这次降准主要还是为了支持实体经济发展。2019年,实体经济的冬天一直延续到了2020年,此次降准算是给企业缓了一口气。


2. 资管新规过渡期内要整改到位


1月13日,国务院新闻办召开新闻发布会,中国银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企表示,今年是资管新规过渡期非常重要的一年,银保监会要求银行机构认真执行资管新规和相关理财规则,认真化解存量资产的风险,圆满地在过渡期内把有关工作处理好。不过,肖远企也透露,确实有一部分银行机构的存量资管产品在资管新规出台前就比较大,个别机构对于在过渡期内完全整改到位还有困难,但银保监会要求这些机构制定中长期整改方案,要求原则上必须在过渡期内整改到位,但为保证资管产品、特别是银行理财产品能够平稳有序整改到位,银保监会也会研究相关安排,对个别机构适当地给予一些灵活措施安排。


二、机构动态


1. 东北知名校企爆雷!多只资管产品违约 工大高新遇“退市劫”


国内又一知名校企暴雷,名下上市公司5万股东面临退市危机,多只资管计划违约牵连全国数百投资人……部分资管计划问题重重,募资时以投资高新产业为名但实际资金去向及用途不明,同时部分产品的发行方大业资管实际上是哈工大集团的子公司,更令产品乱象频发。有分析认为,“哈工大系”实际的经营范畴早已超越校企的概念,也非校方可以完全掌控的资产,其性质或更接近于城投公司已成为地方政府的融资平台,“接盘”过一些负债累累的烂尾项目和国企。


2. 贝莱德主席致信全球CEO:坚守长期战略 


2020年1月14日,管理规模约7万亿美元的资管巨头贝莱德在致全球CEO的信中表示,全球金融业正处于大变局的前夜,很快气候变化将改变全球资产配置格局。作为全球最多公司的“股东”,贝莱德可不只是说说而已,它会行使股东权力,敦促企业提升信息披露质量,管理环境、社会、治理(ESG)风险。如果企业的信息披露质量欠佳,贝莱德将认为企业没有充分管理ESG风险。贝莱德更表示:“2020年,主动投资将全面撤出动力煤”。贝莱德表示,动力煤生产是一个高风险领域。行业的碳密度极高,经济效益却越来越低,行业受到的监管压力也越来越大。


3. 期货资管“道阻且长” 发展空间仍广阔


1月16日,中融汇信期货有限公司副总经理兼资产管理部经理姚小军表示,期货资管业务起步较晚,没有财富管理规模的积累和财富管理客户的沉淀,而且因为名称中有“期货”,市场很多投资者都认为期货资管产品只能投传统期货市场,导致个人投资者和机构投资者的关注较少。然而,期货资管业务有自身优势,在未来的资管市场也会有一席之地。相比证券资管和公募资管,期货资管可以利用对商品及金融衍生品市场的熟悉,依靠多年积累的对期货期权品种及交易策略的研究成果,衍生出多样化的投资策略,吸纳其他金融机构的资管产品优点,设计出具有期货特色、创新资管产品,满足各类投资者资产配置的需求,特别是产业客户,帮助其对冲风险、实现资产增值,更好发挥服务实体经济的作用。


4. 32家证券投资咨询机构被暂停新增客户,堪称重罚!


1月21日,中国证监会网站最新公布了被采取暂停新增客户的行政监管措施且处于整改期的证券投资咨询机构名录(2019年12月),其中,北京中资北方投资顾问有限公司广州分公司、上海新兰德证券投资咨询顾问有限公司等共计32家证券投资咨询机构上榜。随着A股行情趋好,越来越多的投资者开始入场。由于不少投资者赚钱心急,一些投资咨询公司的生意也热闹非凡,然而在这其中却套路满满。


三、集合资管市场分析


1、市场概况


2019年是资管新规过渡的一年,券商资管的设立规模呈现波动状态,并在2月触及谷底。2020年,券商资管将拥抱主动管理,增加权益资产配置,但随着银行理财子公司的跑步入场,并在年初与保险资管达成初步合作,券商资管公募化的脚步不能停歇。根据中基协最新公布数据显示,截至2020年1月底,证券期货经营机构私募资管业务管理资产规模合计18.36万亿元(不含社保基金、企业年金以及券商大集合),较2019年12月底减少3652亿元,减幅2%。产品备案方面,自2019年4月触底反弹达到峰值,接连几月呈现下跌趋势。中基协最新数据显示,2020年1月共备案集合资管产品258款,较上月减少67款,设立规模277.41亿元,较上月减少80.79亿元。


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2、券商集合资管


(1)成立情况


根据公开信息不完全统计,2020年1月券商集合资管产品成立数量165款,较上月减少52款,募集资金规模88.92亿元,较上月减少36.51亿元。本月券商集合资管成立市场大幅降温主要原因有:一是自资管新规发布以来,去通道的影响已经趋于稳定,券商转型效果明显,规模萎缩的趋势已成定局;二是虽然券商公募化持续在加速,但券商更愿意新设全资控股公募基金公司开展公募业务,对券商私募资管业务的影响明显。


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(2)业绩基准与期限


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产品收益率方面,券商资管成立产品预期收益率本月略有回升,据不完全统计,本月成立产品的平均预期收益率为5.07%,较上月增加0.46个百分点;年初央行全面降准0.5个百分点,释放8000亿资金,缓解了由外部贸易环境产生的压力,资金相对宽松,市场利率维持稳定,这一次降准对券商资管产品也产生了积极的影响。而券商发行的资管产品仍以固收为主,虽然未来会加大权益类资产的配置,但目前还处于转型阶段。产品期限方面,近半年券商资管产品平均期限虽有小幅下降,但本月有略微提升,据不完全统计,本月券商资管成立产品的平均期限为5.40年,较上月增加0.16年。


(3)产品费率


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产品费率方面,仅有股票型产品的管理费率和托管费率均高于均值,其他类型的产品费率均低于均值。存在这种现象的主要原因有:一是股票型产品大多风险较高,对资产配置和风险防控的的要求也较高;二是债券型产品和货币型产品多为固收类产品,中低风险占比较大,规模也较大,产品费率普遍低于其他类型产品;三是市场波动也会影响产品费率。


3、基金子公司集合资管


(1)成立情况

 

本月基金子公司产品成立市场规模与12月份相比有所回落,但整体仍是低迷状态。据公开资料不完全统计,1月基金子公司成立产品数量为44款,与12月相比减少17款,成立规模为53.69亿元,环比减少34.69%。虽然上月基金子公司发行有所回升,但还是持续低迷状态,随着银行理财子公司市场“偏爱”年初加速入场,也对权益市场产生极大兴趣,对基金子公司资管和券商资管造成了竞争压力,但对头部资管子公司的影响相对来说较小。


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据公开资料不完全统计,1月份共有17家基金子公司参与产品成立,其中嘉实资本产品成立数量高达10款。本月基金子公司成立产品有两点值得关注:一是嘉实资本发行数量和规模占比仍然是处于领先优势,头部效应明显;二是基金子公司产品成立规模本月有所下降,且观近两年处于萎缩状态,大部分基金子公司发行产品热情不再,再加上今年银行理财子公司的成立快速增多,净值类产品更受投资者们偏爱,基金子公司净值化转型比较迫切。


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(2)业绩基准与期限


基金子公司发行产品平均业绩基准近几个月波动明显,据公开资料不完全统计,本月基金子公司成立产品的平均业绩基准为5.32%,较上月降低1.67个百分点,虽然节前资金宽松,A股市场被看好,但是基金子公司资管的业绩基准并没有因此增加,资管新规的过渡期只剩最后一年,各资管机构都忙于转型,基金子公司在转型压力下举步维艰。从产品期限来看,本月产品平均期限有所下降,据公开资料不完全统计,1月成立产品的平均期限为5.27年,较上月增加1.29年。 


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(3)投资方式


本月基金子公司发行的固收类产品和浮动收益产品平分秋色,资金主要投向银行存款、货币市场工具、债券、股票、金融衍生产品及其他机构发行的资管产品;产投资方式以权益投资和组合运用为主,1月基金子公司共发行产品中权益投资类产品有12款,占比为27.91%;组合运用类产品有23款,占比为53.49%,新的一年基金子公司将持续加大权益类资产的配置。


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4、期货资管


据中国证券基金业协会发布的数据,2020年1月有31款期货集合资管产品备案成立,设立规模14.30亿元,较上月增加5.35亿元。占比2.02%,2020年1月期货资管产品备案数量陡降但规模上涨的原因有:第一是资管新规发布后,去通道的大环境影响下,对期货公司发行资管产品的要求趋于严格,期货公司发行热情减退,造成目前期货资管发行低迷的现状,但本月有一家期货公司资管规模达到200亿元,大幅度提高了期货资管的规模占比。第二是期货资管起步晚,规模普遍较小(5亿元以下),占比也不高,投资者的关注度不高,被误认为期货资管产品只能投资于传统的期货市场,但未来发展广阔。


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五、其他资管


(1)银行资管


监测数据显示,1月份344家银行共发行了6994款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行减少12家,产品发行量减少1500款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.01%,较上期保持不变。


(2)保险资管


中国保险资产管理业协会披露今年1月产品注册数据称,19家保险资产管理机构注册债权投资计划共28只,合计注册规模508.30亿元。其中,基础设施债权投资计划17只,注册规模336.20亿元;不动产债权投资计划11只,注册规模172.10亿元。1家保险私募基金管理机构注册1只保险私募基金,注册规模20.00亿元。


截至2020年1月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1339只,合计备案(注册)规模30446.34亿元;累计注册保险私募基金23只,合计规模1883.10亿元。



文章回顾:


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作者:沉香
来源:用益信托网

责任编辑:jiangyuyan

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